Рубль укрепляется на фоне высоких цен на нефть и продаж экспортной выручки
Во второй половине дня в четверг рубль сохраняет преимущественно позитивную динамику. Локальную поддержку курсу оказывают продажи экспортной валютной выручки в преддверии Единого налогового платежа, намеченного на 28 апреля, хотя часть объёмов сырьевые компании могли реализовать заранее.
Внешним фактором, благоприятным для российской валюты, остаётся рост котировок нефти Brent выше отметки $100 за баррель, что поддерживает повышенный приток экспортной выручки на внутренний рынок.
Движение основных валютных пар
К 14:45 мск на Московской бирже пара юань/рубль с расчётами «завтра» торговалась около 10,95. Рубль укреплялся менее чем на 0,1%, находясь недалеко от максимума с конца января — 10,89 рубля за юань, зафиксированного накануне.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчётами «завтра» на Московской бирже находилась в районе 74,53, где рубль демонстрировал символическое укрепление.
На международном рынке форекс к 14:45 мск пара доллар/рубль торговалась около 75,05, и рубль прибавлял порядка 0,1%, оставаясь близко к максимуму с мая 2023 года — 74,40 рубля за доллар.
Пара евро/рубль на форексе находилась вблизи 87,50. Здесь российская валюта укреплялась почти на 0,5%, в том числе благодаря ослаблению единой европейской валюты до 10‑дневного минимума по отношению к доллару США (около $1,1679). В паре с евро рубль в ходе торгов обновил максимум с мая 2025 года, достигнув 87,36 рубля за евро.
С начала апреля на форексе рубль прибавил около 7,7% к доллару США и почти 7% к евро, а на Московской бирже укрепился к китайской валюте приблизительно на 6,7%.
Поддержка от экспорта и изменения спроса на валюту
В текущем месяце рубль получает серьёзную поддержку от увеличившегося притока валютной выручки за российские углеводороды, реализованные по высоким ценам на фоне дефицита ближневосточных поставок, вызванного вооружённым конфликтом США и Израиля с Ираном.
Традиционно продажи экспортной валютной выручки за рубли усиливаются в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании формируют рублёвую ликвидность к Единому налоговому платежу.
В пользу рубля также играет сокращение покупок иностранной валюты импортёрами на фоне охлаждения внутреннего потребительского спроса. Вместе с тем участники рынка отмечают на текущей неделе рост неспекулятивного спроса на заметно подешевевшую инвалюту, что сдерживает более существенное укрепление рубля.
Политика ЦБ и ожидания по ключевой ставке
Смягчение денежно‑кредитной политики и более мягкая риторика Центрального банка могут создать условия для восстановления потребительского спроса и реального спроса импортёров на иностранную валюту, а также снизить привлекательность рублёвых активов с точки зрения доходности.
По результатам опроса, большинство аналитиков ожидает, что на заседании совета директоров в пятницу регулятор снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. При этом свежие данные о замедлении инфляции в России усиливают долю участников рынка, закладывающих более решительное снижение — сразу на 100 базисных пунктов.
Основные риски для курса рубля
Одним из факторов риска для рубля может стать возможное возобновление в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила, о чём ранее косвенно упоминал глава ведомства Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть это означало бы покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.
Дополнительную угрозу для курса представляют последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру России, из‑за которых могут прерываться экспортные поставки нефти и нефтепродуктов, что чревато снижением притока валютной выручки.
«В ближайшее время волатильность торгов рублём в парах с основными валютами может быть повышенной, особенно если Банк России примет весьма мягкое решение по ставке. Однако в среднесрочной перспективе рубль сохраняет потенциал для дальнейшего укрепления», — оценивает ситуацию аналитик Андрей Зацепин (компания «Алор Брокер»).
