Соглашение США и Ирана обрушило цены на российскую нефть — дисконт Urals около $22

Соглашение, обеспечившее открытие Ормузского пролива и выход ближневосточных танкеров на мировой рынок, вызвало заметное снижение мировых нефтяных котировок и падение цен на российскую нефть.

По оценкам банковских аналитиков, ориентир Dated Brent — эталон для большинства физических поставок — опускался до примерно $72 за баррель, тогда как стоимость сорта Urals снизилась примерно до $50 за баррель. Дисконт Urals по отношению к Brent сейчас составляет около $22 за баррель.

С пиковых апрельских значений, когда Urals продавали на экспорт по примерно $116 за баррель, котировки упали более чем вдвое. Это означает, что цена нефти вновь ниже уровня, заложенного в бюджете (около $59 за баррель).

Средняя цена Urals за июнь, которая будет учитываться при расчете нефтегазовых налогов, оценивается примерно в $63 за баррель. Это на 27% меньше мая (около $86,52) и на 33% ниже рекордного апреля (примерно $94,87).

Падение цен возвращает котировки к довоенным уровням. Экономисты предупреждают, что это усилит проблемы с бюджетом в августе—сентябре, несмотря на рост нефтегазовых поступлений в мае: тогда доходы казны выросли по сравнению с началом года, но дефицит по итогам пяти месяцев достиг рекордных ~6 трлн рублей, что в 1,6 раза превышает план на год.

Для покрытия дефицита властям, возможно, придется наращивать денежную массу; не исключены и непопулярные фискальные меры после осенних выборов, в том числе обсуждаемые варианты налогов на «сверхдоходы».

Параметр, критичный для бюджета, — цена нефти в рублях — уже снизился до довоенных значений. Это частично сглаживается рекордным экспортом сырой нефти: вследствие ударов по НПЗ компании вывозят больше сырья, а отгрузки через Балтийское море в июне достигли рекордных объемов — порядка 2,8 млн баррелей в сутки, что выше первоначальных оценок.

Остается вопрос, какой объём этой нефти действительно идет на продажу, а какой направляется на переработку с последующим импортом топлива. В бюджете‑2026 Минфин изначально закладывал около 8,8 трлн рублей нефтегазовых доходов, однако за пять месяцев поступления сократились примерно на 30% в годовом выражении. По оценкам контрольных органов, возможный недобор доходов может составить около 1 трлн рублей, и к концу года нефтегазовые поступления могут снизиться до порядка 7,8 трлн рублей.