Нефтегазовые доходы бюджета в апреле оказались значительно ниже ожиданий

В апреле нефтегазовые доходы федерального бюджета составили 855,6 млрд руб., что всего на 21 млрд руб. выше базового уровня, заложенного при цене $59 за баррель.

Это заметно ниже прошлогодних показателей: годом ранее поступления за апрель были на 230 млрд руб. больше (рост 26,9%), хотя тогда налоговая цена российской нефти составляла $77/баррель. По итогам четырёх месяцев в бюджет поступило 2,3 трлн руб. от нефти и газа — на 38,3% меньше, чем годом ранее. На текущий момент собрано лишь четверть годового плана в 8,92 трлн руб.

Причины слабого результата

Главная причина — возросшие компенсации нефтяным компаниям за поддержание низких внутренних цен на топливо (механизм демпфера). В апреле выплаты по демпферу составили 207,5 млрд руб., тогда как в марте они были около 15 млрд руб. Также с 1 мая власти перешли к ручному регулированию цен на некоторые позиции топлива.

Влияние на валютные покупки и курс

Из‑за почти отсутствия нефтегазовых сверхдоходов объем покупок валюты Минфином для наполнения ФНБ окажется значительно ниже ранее ожидавшихся. Минфин объявил о покупках на 110,3 млрд руб. (примерно 5,8 млрд руб. в день), а с учётом ежедневных продаж Центробанка в 4,6 млрд руб. чистый объём покупок составит около 1,2 млрд руб. в день. Меньшие покупки оказывают давление на укрепление рубля, что дополнительно сокращает валютный эквивалент нефтеналоговых поступлений.

Аналитики ранее оценивали необходимые объёмы покупок значительно выше, и снижение планируемых закупок означает, что курс, по оценкам некоторых экспертов, может оказаться ближе к 75 руб./$ при текущих параметрах операций.

По итогам первого квартала дефицит федерального бюджета составил 4,6 трлн руб., превысив годовой план в 3,8 трлн руб. в связи с ростом расходов и недобором нефтегазовых доходов.

Прогноз на май

Налоговые платежи в мае будут исчисляться исходя из средней цены Urals за апрель — $94,9 за баррель. При таком уровне цен и текущем курсе экспертные оценки дают шанс на дополнительные нефтегазовые поступления в районе 400–500 млрд руб., если цена Urals приблизится к $100/баррель.