Инвестпланы российской промышленности вернулись к уровням кризиса 2008–2009 годов: компании резко сокращают капиталовложения на фоне ухудшения доступности кредитов и снижения деловой активности.
Ключевые факты
- По данным ИНП РАН, доля компаний, оценивающих уровень своих инвестиций как «нормальный», упала до 38% против 79% два года назад.
- Доступность кредитов находится на худшем уровне за весь период наблюдений.
- Индекс PMI обрабатывающей промышленности от S&P Global держится ниже 50 уже 11 месяцев, что свидетельствует о сжатии деловой активности.
- Минэкономразвития предварительно оценивает падение ВВП в I квартале на 0,3% г/г.
- Росстат фиксирует снижение прибыли предприятий примерно на треть в первые два месяца года.
- Аналитик Совкомбанка Андрей Крылов отмечает: «Текущий уровень ставок остается заградительным для восстановления деловой активности».
Почему это важно
Сочетание снижающихся инвестиций, ограниченного кредитования и длительного падения PMI увеличивает риск замедления экономики и приближает вероятность рецессии. Снижение прибыли компаний уменьшает их возможности для самостоятельного финансирования проектов, а высокий уровень ставок сдерживает спрос на кредитные ресурсы.
Чего ждать и что может помочь
Стабилизация ситуации потребует улучшения доступности кредитов и изменения кредитной политики, а также мер поддержки инвестиций со стороны государства. В краткой перспективе восстановление деловой активности будет сдерживать как ценовая, так и кредитная политика, поэтому риск дальнейшего охлаждения экономики сохраняется.
