Банк России снизил ключевую ставку до 14,5% годовых

Ключевая ставка Банка России уменьшена на 50 б.п. — с 15% до 14,5% годовых, следует из официального сообщения регулятора.

Позиция регулятора по инфляции и спросу

По оценке Центробанка, внутренний спрос уже приблизился к возможностям расширения предложения товаров и услуг. При этом устойчивые темпы роста цен пока не демонстрируют заметного снижения и оцениваются в диапазоне 4–5% год к году. Регулятор также обращает внимание на сохраняющуюся значительную неопределённость во внешних условиях и параметрах бюджетной политики.

Динамика цен и инфляции

В первом квартале 2026 года рост цен достиг 8,7%, тогда как в четвёртом квартале 2025 года он составлял около 4,4%.

В начале 2026 года ускорилась и инфляция: до 6,3% после 5,0% кварталом ранее.

В Банке России поясняют, что на показатели повлияли главным образом разовые факторы — повышение НДС и индексация тарифов. Дополнительное влияние оказали длительные новогодние выходные и неблагоприятные погодные условия, что привело к замедлению экономической активности.

Прогнозы по инфляции и росту ВВП

Согласно обновлённому прогнозу, в 2026 году инфляция, по ожиданиям регулятора, снизится до 4,5–5,5%, а во второй половине года может стабилизироваться около 4%. Эти оценки совпадают с предыдущими заявлениями Центробанка.

Прогноз по росту ВВП также остаётся без изменений: к концу 2026 года ожидается увеличение экономики на 0,5–1,5%.

Причины всплеска цен в начале года

Резкий скачок цен в России в начале года был связан с одновременным повышением НДС, утильсбора, акцизов и тарифов ЖКХ. К концу января рост цен начал постепенно замедляться.

Как менялась ключевая ставка

С октября 2024 года по июнь 2025 года ключевая ставка удерживалась на рекордно высоком уровне — 21% годовых. Затем регулятор перешёл к циклу смягчения денежно‑кредитной политики. В июне ставка была снижена до 20%, после чего последовало её поэтапное понижение до текущих 14,5%.

Непосредственно перед началом боевых действий за пределами России ставка находилась в диапазоне 8,5–9,5% годовых.