Крупный российский производитель алюминия сообщил, что завершил первый квартал текущего года с убытком, хотя мировые котировки металла растут на фоне кризиса на Ближнем Востоке. По словам компании, воспользоваться благоприятной ценовой конъюнктурой мешают, в том числе, крепкий рубль и высокие процентные ставки.
В отдельном комментарии отмечается, что нынешний уровень цен на мировом рынке алюминия приносит основную маржу производителям из Европы и Северной Америки, тогда как российский игрок не получает сопоставимой выгоды.
Компания, являющаяся одним из крупнейших производителей алюминия за пределами Китая, официальную квартальную отчетность не публикует — ближайший раскрываемый отчет ожидается по итогам полугодия. В прошлом году предприятие зафиксировало чистый убыток около 0,5 миллиарда долларов на фоне крепкого рубля, высоких процентных ставок и роста расходов, несмотря на увеличение продаж и цен на алюминий.
По словам представителей компании, в первом квартале текущего года деятельность также была убыточной. В числе факторов называются отсутствие какой‑либо «природной ренты» в России и значительные капитальные вложения в модернизацию заводов. Эта программа финансируется за счет заемных средств, привлеченных «по очень высоким ставкам».
Отмечается, что существенная часть потенциальной маржи теряется из‑за чрезмерно крепкого курса рубля и его нового раунда укрепления. На мировые цены давит и геополитика: американо‑израильский конфликт с Ираном и фактическое перекрытие Ормузского пролива подтолкнули котировки алюминия к четырехлетнему максимуму — на прошлой неделе цена поднималась до 3.672 долларов за тонну. Инвесторы опасаются сокращения поставок из стран Персидского залива, на долю которых приходится около 9% глобального производства алюминия, ежегодно проходящего через Ормуз.
Последствия для рынка могут оказаться затяжными: в регионе были повреждены два крупных алюминиевых завода, и восстановление одного из них, по оценкам, может занять около года.
Консалтинговая компания Wood Mackenzie прогнозирует в этом году дефицит предложения на мировом рынке алюминия до 4 миллионов тонн. Кризис уже перераспределил международные торговые потоки и привел к росту ценовых премий.
По данным источников агентств, российский производитель, на который приходится около 5% мирового выпуска алюминия, рассматривает возможность переориентировать часть объемов с поставок в Китай на Японию и другие азиатские рынки, где покупатели готовы платить повышенную премию.
По оценкам аналитиков, военный конфликт с участием Ирана может привести к выпадению с рынка до 4–5% мирового предложения алюминия, при этом свободных мощностей для оперативной компенсации дефицита немного. В целом это умеренно позитивный фактор для производителей металла. Вместе с тем специалисты Центра экономического прогнозирования одного из крупных российских банков полагают, что российские компании способны лишь частично заместить выбывающие объемы.
На фоне дефицита федерального бюджета и роста военных расходов власти России обсуждают возможность введения нового налога на сверхприбыль (windfall tax) для компаний. Минфин намерен оценить целесообразность такого сбора ближе к осени при подготовке проекта очередного трехлетнего бюджета.
