К концу мая динамика инфляции в России выглядит лучше прежних прогнозов: некоторые аналитики допускают, что Банк России может снова снизить ключевую ставку на заседании 19 июня, однако часть экспертов остаётся осторожной.
Что происходит с инфляцией
Начало года было непростым: рост цен ускорился под влиянием повышения НДС, налогов и акцизов. Весной ситуация немного стабилизировалась. По оценкам Центробанка, в среднем за последние три месяца устойчивая инфляция сложилась около 4%.
В недельных данных за май дважды индекс потребительских цен опускался ниже 100%, то есть в рассматриваемую неделю в наблюдаемой корзине средние цены не выросли, а снизились — но это ещё не дефляция.
Какой показатель считает центробанк важным
Политика Банка России направлена на обеспечение темпа роста цен, приемлемого для населения — исследователи называют этот ориентир 4%. По состоянию на 20 мая годовая инфляция составляла примерно 5,36%, при этом по ряду компонентов уже фиксируются значения близкие к 4%.
Достижение целевого уровня регулярно откладывается: планы на 2022, 2024 и последующие годы пересматривались, сейчас целевой горизонт по достижению 4% перенесён на 2027 год.
Риски со стороны ЖКХ и сезонности
Главный близкий риск — рост тарифов ЖКХ в среднем на 9,8–11,9%, что по оценкам аналитиков может добавить к инфляции около 0,4–0,6 процентного пункта. Повышение тарифов перенесли с июля на октябрь, поэтому ускорение инфляции возможно осенью.
Кроме того, сезонный рост цен на фрукты и овощи может усилить инфляционные давления во второй половине года.
Прогнозы до конца года
ЦБ прогнозирует инфляцию на конец 2026 года в диапазоне 4,5–5%. Правительство недавно ухудшило свой прогноз по ряду показателей: теперь ожидание по инфляции на конец года составляет около 5,2%.
Некоторые экономисты полагают, что по итогам года инфляция может расположиться в нижней части прогнозного диапазона Центробанка, ближе к 4,5%. Также аналитики не исключают снижения ключевой ставки до примерно 14% на заседании 19 июня.
